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业绩长期靠谱的基金经理是如何穿越周期的?
最近几年,随着市场波动加剧,主动权益
最近市场波动剧烈,刚刚闲来无事去拉了一下数据,检查一下基金经理们的“长期业绩”,先上个图:
(数据来源:wind,截止:2025年4月11日)
刚刚通过两个维度,选出了所谓**基金经理,即基金经理**这个产品时间超过十年、同时取得年化超过10%的收益。
这里做一个解释,**基金经理到底意味着什么。从时间看,**基金产品满10年,说明基金经理至少经历过一个完整的牛熊*回;从业绩看,过去十年以上时间的年化收益超过10%,说明基金经理的投资能力是得到了时间的检验。
按照刚刚的统计,目前市场上共有31位符合标准的基金经理。其中景顺长城贡献了4名基金经理,市场排名第一,
大家注意看,标黄的部分,是这些基金经理所**产品的规模,除了
这个表格说明大家苦苦寻找寻找业绩长期靠谱基金经理是存在的,但很多业绩长期靠谱的基金经理的产品规模却并不大。
为什么会这样呢?我们从投资本身、基金经理和投资者的角度三个角度来分析这个现象。
此外,基金经理精力有限,规模扩张后需覆盖更多标的,可能导致研究深度下降。所以刚刚还是较为青睐平台型基金公司,强调团队的力量而不是单打独斗,能够给基金经理足够的赋能,覆盖更广阔的标的范围。
具体而言,可能每个基金经理抵御风险的**不同,但是他们基本上对于风险都是极其重视的,也把抵抗风险最为投资中的头等大事。
刚刚认为,从投资实*角度来说,基金经理所在公司的投研氛围,对于他们的业绩也有比较大的影响,在坚定奉行长期主义的公司,更容易产出业绩长期靠谱的基金经理。
下面将重点从景顺长城和工银瑞信这两家
看看上述例*中出现的高频词语“长期”、“低估值”、“均衡”,从人性的角度来说,放弃短期的波动,长期耐住寂寞,确实是比较难的事情,这可能也是这些产品规模不大的原因之一。
刚刚也接触了一些投资者,以短期收益为导向还是普遍存在的,缺乏长期配置意识,尤其遇到短期波动时,对后市信心不足,存在“回本即*”的现象,选择落袋为安。
要想*为一名理性投资者,大家应该先了解自己的性格、了解自己的风险承受程度,以及投资的最终目标是什么。
一般会有三类情况:
第一,如果投资者自认为自己
第二,如果投资者对于某些行业有自己的**理解或者说非常看好,可以购买一些行业主题的主动权益基金产品,但是这些产品一般弹性非常大,中间的波动是投资者自己需要承受的。
第三,如果投资者是属于稳健型的、追求长期收益的,那不妨从上述这些**基金经理里面选择自己认可的,以长期投资或者定投的方式购买其基金产品进行投资。
此外,前文中也有提到,大家在选择基金产品的时候,也要特别关注基金公司权益的投研情况和价值观。还是拿景顺长城和工银瑞信举例:
景顺长城在权益投资方面提出:“宁取细水长流,不要惊涛裂岸”’,坚定奉行长期主义:
一方面公司坚持定期投资回顾机制,确保基金经理风格稳定。鼓励基金经理形*自己稳定的投资风格,并通过定期投资回顾进行检视。确保基金经理的投资能力和投资业绩是可解释、可重复、可预测的;助力投资经理厘清自己的投资风格、能力圈,以及每笔交易背后的逻辑。
另外一方面,公司不强调短期业绩考核,且中长期业绩权重高于短期业绩权重,3年、5年业绩权重占比达60%。以保障基金经理坚持自己的投资风格,不博取短期业绩,从
再看工银瑞信,公司在主动权益投资领域的持续领先地位,刚刚总结主要有三个原因:
1,投研平台化。工银瑞信长期秉持“研究驱动投资、投资指导研究”的理念,建立了包括宏观、行业、公司等多个层次在内的研究体系,致力于打造一个专业、高效、协同的投研平台,其“全员研究,投研一体”的模式,意味着基金经理进行投资决策时,公司投研队伍的集体智慧能够得到有效交流和应用,共享到工银整个投研团队的集体投研*果,资源能够得到充分利用,投研效率提升显著。
2,人才梯队完善。工银瑞信十分注重人才的 “传帮带”,通过 “长效培养”机制实现了*中青三代投研人员实力传承,一批业绩优异的主动权益基金经理脱颖而出,出来了前文提到的杜洋、鄢耀和宋炳珅,还有整体投资风格稳健、布局广泛的
3,公司长期主义、包容的价值观。公司始终坚持“稳健投资、
最后做一个总结,所谓条条大路通罗马,每个人的投资思路都是**的,但关键是自己要想清楚,然后去知行合一。作为普通投资者,可以需穿透短期业绩光环,从策略可持续性、**能力边界、
【数据说明】
权益类大型超额收益排名、权益类基金超额收益排名来源于海通证券,数据截至 2025年3月31日。工银瑞信权益类基金大型公司超额收益近七年(201*.04.01-2025.03.31)行业1/13,近五年(2020.04.01-2025.03.31)行业1/13,近两年(2023.04.01-2025.03.31)行业2/13,近一年(2024.04.01-2025.03.31)行业3/13;工银瑞信权益类基金大型公司绝对收益近七年(201*.04.01-2025.03.31)行业2/13,近五年(2020.04.01-2025.03.31行业1/13。
【风险提示】
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