财联社5月29日讯（编辑 牛占林）当地时间周三，美联储在官网发布了5月货币政策会议的纪要。纪要显示，美联储官员认为，未来几个月他们可能面临“艰难的权衡”，即通胀和失业率都在上升，而经济不确定性加剧证明谨慎的货币政策是适当的。

会议纪要显示，政策制定者判断，自3月份的决议以来，失业率和通胀上升的风险都有所增加，这主要是因为***关税政策引发的。

这种情况可能会使美联储稳定物价和充分就业的目标相互矛盾，这将迫使委员们决定，是优先收紧货币政策来对抗通胀，还是通过降息来支持经济增长和就业。

与会者一致认为，鉴于经济增长和劳动力市场依然稳固，且当前的货币政策适度紧缩，联邦公开市场委员会(F*M*)有条件等待通胀和经济活动前景更加明朗。

不过，显而易见的事，经济前景的不确定性进一步增加，因此在***政府一系列政策变化对经济影响变得更加清晰之前，官员们认为采取谨慎态度是合适的。

会议纪要突显出美联储官员愿意在一段时间内维持利率不变，因华盛顿的政策变化给经济前景蒙上了阴影。在5月的会议上，F*M*连续第三次将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变。

而在本月的利率决议之后，***与其他国家的贸易谈判取得了进展。5月*日，***宣布了与英国达*一项新贸易协议的纲要。随后，中美两国也同意大幅降低针对对方商品的关税。

但即便如此，美国的关税税率仍处于历史高位，迫使许多企业搁置了招聘和投资决策。因此，随着美国经济适应***政府提出的更高关税，几乎所有与会者都表示，通胀可能比预期更持久。

美联储预计，由于关税的影响，今年的通胀率将“显著”上升，而就业市场“预计将大幅走弱”。

经济学家普遍预计，关税将推高通胀，拖累经济增长，不过在贸易紧张局势缓和后，他们也降低了经济衰退的预期。

会议纪要提到，美联储工作人员对2025年和2026年实际GDP增长的预测低于3月份会议上的预测，因为已宣布的贸易政策意味着，相对于工作人员在之前预测中所*设的政策，实际经济活动将受到更大拖累。预计贸易政策还将导致生产率增长放缓，从而降低未来几年的潜在GDP增长。

截至5月初，官员们还指出，会议前几周美国债券市场的波动“值得关注”，并指出美元避险地位的变化，以及美国国债收益率的上升，可能对经济产生长期影响。

会议还讨论了美联储的五年政策框架。美联储**鲍威尔表示，官员们同意需要重新评估当前货币政策**中围绕就业和通胀的关键因素。

美联储下次会议将在6月17日至1*日举行，届时美联储将公布决策者对未来一段时间通胀、就业和经济增长前景的新预测，以及他们认为合适的利率预期。市场目前预计，在9月会议之前，降息的可能性几乎为零。