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26个城市地铁，全亏了！
一个波及全国的连环反应已经出现。
前有最赚钱的深圳地铁，亏损 334.6亿 。 后有佛山地铁为节省*本，灯光变暗，空调节能，全线提前半小时收车。
从202 4 年的地铁年报来看，
△图片来源：*T轨道交通
在中国，几乎每一个大中城市，都有一个地铁梦。
在相当长的时间里，地铁绝对是衡量一个地区发展的重要指标，甚至一定程度上代表了一座城市的能级有多高。
地铁让生活更美好，地铁能带来升值，但真相却是 地铁亏损的城市数量在逐年增加：2020年是15个，2021年是19个，2022年 是27个，2023年是2*个。
201*年，一条红线，让不少城市的地铁梦碎。
地铁申报*槛的提高，卡住了一部分城市的喉咙。
绝大部分城市的政府，都在收紧地铁审批，新建地铁的难度越来越高。
为什么地铁修建要严控，实在是
2024年2月，媒体报道了哈尔滨地铁二期规划被退回，原因是债务率指标不合格。
达到多少呢？
更有甚者，2023年9月，昆明地铁就出现过大面积欠薪，员工借钱度日的新闻。
2023年29个城市地铁公司，负债率普遍在50%到*0%之间，比较低的绍兴轨道交通负债率只有32.3%，最高的兰州地铁达到*2.4%。
地铁出行的人次越多，地铁公司未必能赚更多钱 。
以深圳地铁为例，2024年，深圳地铁全年客运量突破30亿人次，达30.97亿人次；12月31日单日客运量更是首次突破1100万人次，达11**.5万人次，客流强度2024年居全国首位。但即便如此，包含票务收入在内的运营收入，约59.65亿，远远无*覆盖深圳地铁的运营*本。
这与地铁定价的公益性有关。
中国地铁票的定价，从全球范围来看是比较低廉的。
从北上广深到南京苏州、武汉杭州、*都重庆沈阳昆明，基本地铁票起步价都在2到3元不等，全程最高价在5到15元不等。
这个票价占居民收入比是比较低的 ，但极难调整。
** 曾 调整了一下票价优惠，已经让很多人吐槽了。
地铁公司做房地产副业，属于上下游产业链一体化了，非常符合产业逻辑。
过去很长一段时间，全国各地争相抢建地铁的一个原始动力在于，地铁这种市政工程可以有效带动周边地价从而提升地方附加收益。
尤其是有深圳地铁与万科合作的红利在前，受此激励，很多城市地铁公司效仿深圳模式搞起地产开发，收储了大量物业。
比如深圳地铁的主要亏损原因在于万科的拖累，一年亏了五年的利润，武汉地铁2023年地产相关收入下降97.1%，有和没有几乎没太大区别了。
一般来说，国内地铁单公里均价*本在7亿元上下，几乎是高铁的两倍，如果再遇到拆迁费用高以及地质环境差的地方，单公里造价甚至可以飙到20亿。
这还只是建设*本，一旦进入落地运营后，再加上日常运营*本、设备检修、设备折旧更新*本，以及融资贷款*本，地铁的*本总额还要加倍提升。
除了巨额的运营开支，地铁公司还需付出高额的贷款利息*本，因为前期造地铁的钱都是贷款，每年还得付利息。
比如京**司2023年获得了借款利息补贴99.*亿，还有资产折旧及摊销补贴53亿。
相比居高不下的支出*本，地铁想要赚钱就比较难了。
地铁，是我国城镇化过程的标*性产物，我们每个人也是地铁大扩张时代的获益者，但不可否认地铁也是十足的吞金兽。
如今，大城市人口增速放缓，部分新城、新区人烟稀少，一些中小城市甚至从扩张转入收缩状态。当城市发展停滞，超前修建的地铁线便*了巨大的资源浪费。
十年前，地铁是城市实力的象征，各地争相上马项目。
事实上，部分城市已开始探索“轨道+产业”的深度**。
以仅有的不亏损的**和福州为例：
但模式的复制绝非易事。
一线城市凭借人口密度和消费能力尚能支撑商业生态，而部分二线城市的地铁商铺空置率已超过30%，广告位甚至打出“首年免租”的标语。
更严峻的是，三四线城市的地铁物业往往陷入“有站无市”的尴尬——站台出口面对的可能是杂草丛生的荒地，与规划中的繁华新城形*刺眼对比。