互换便利工具在去年下半年推出，不少券商陆续获得了参与互换便利的业务资格。不过，究竟有哪些券商实际落地了互换便利业务？参与额度又有多少？部分券商年报有披露。

有的券商在年报中表示，公司使用互换便利获得的资金持仓股票和股票ETF。还有的券商称，公司主动参与央行第二批互换便利*作且积极配置*股市场。年报数据显示，有的券商互换便利质押式回购接近50亿元。

买入股票和股票ETF

“作为首批获得互换便利业务资格的金融机构，整体参与进度属于同业前列；发挥做市商专业优势，为中小微企业提供专业化的流动性支持，公司在北交所做市业务中创市场先例，首家通过互换便利账户开展北交所做市业务，向市场传递积极信*。” 申万宏源表示。

财通证券称，互换便利作为国家支持资本市场健康发展的增量政策，为资本市场和行业发展带来了重大政策机遇。公司积极承接政策，获得互换便利业务资格，并在第一时间完*股票增持的首笔交易。据悉，财通证券使用互换便利获得的资金持仓股票和股票ETF。

东吴证券称，响应国家政策*召，**取得互换便利*作资格，主动参与央行第二批互换便利*作且积极配置*股市场。

东方证券稳妥使用互换便利资金，高效筛选合适的*股标的。公司还响应政策*召，完*“互换便利”项下首笔国债换入交易以及国债质押式回购交易，*为首批落地该项创新业务的证券公司。

银河证券称，公司积极参与互换便利*作，有效提升权益投资规模，为*股市场带来新的增量资金，充分发挥耐心资本和压舱石作用，维护资本市场稳定，提振投资者信心。

中信证券表示，公司首批获得参与互换便利业务资格、首家完*沪深交易所互换便利交易，助力维护资本市场稳定运行。

“我们坚定加大权益投资规模，积极开展互换便利业务，为维护资本市场稳定运行贡献力量。”方正证券表示。

有券商互换便利质押式回购接近50亿元

有的券商还在年报中披露了与互换便利有关的会计科目的变化情况。

财通证券称，于2024年12月31日，本公司所持有永安期货股份有限公司股票中有2.55亿股已用于开展互换便利业务而质押。

国信证券年报显示，公司通过互换便利取得的债券为*出回购业务而设定质押的期末公允价值计为29.44亿元。

2024年期末，浙商证券变现有限制的其他权益工具投资金额为5.21亿元，系互换便利业务的质押及持有产品处于限售期。

东方证券年报中，*出回购金融资产款同比增加16.55%，主要是债券*出回购和互换便利借入资金规模增加。

招商证券互换便利质押式回购46.6亿元，该科目2023年底为0。

2024年底，中泰证券其他权益工具投资期末余额较期初增加54.33%，主要系新增互换便利投资业务所致。

平衡互换便利资金的*能性与效益性

财通证券表示，公司使用互换便利获得的资金持仓股票和股票ETF，发挥金融机构专业作用，助力资本市场健康稳定发展。力争通过资金运作提高综合收益，强化投资研究及风险控制，平衡好互换便利资金的*能性与效益性，并加强互换便利与其他自营资金的统筹，通过统筹运作降低互换便利以及自营资金收益的波动性。未来，公司将持续用好政策资金，加强“投行+投资+投研”联动，不断提升综合金融服务能力，通过助力企业估值提升，为活跃资本市场贡献应有的力量。

东吴证券称，展望2025年，将稳步开展做市业务，助力活跃资本市场，积极利用互换便利工具，借助综合资金*本降低优势，扩大投资范围。

国信证券表示，完善自营资产配置策略。证券公司将继续加强非方向性投资策略的探索，但同时也将结合互换便利和其他权益工具（包括**I选择权），适度扩大方向性投资敞口，兼顾投资收益的稳定性和弹性。

中泰证券称，公司着力提升投研能力、投资交易能力和风险**能力，首批获得互换便利资格，资产配置科学性与收益稳定性有效提升。

据悉，去年10月，央行公告显示，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300*份股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。通过互换便利*作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或*出融资。运用互换便利获取的资金只能用于投资股票市场。

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校对：刘星莹