看完征服绝色高贵极品美妇，我对人类的创造力和想象力有了更高的评价。单子多;线路有时候很忙;请多打几次;希望大家体谅 日报
看完征服绝色高贵极品美妇，我对人类的创造力和想象力有了更高的评价。单子多;线路有时候很忙;请多打几次;希望大家体谅 证券新闻丨快报(温馨提示：即可拨打）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
看完征服绝色高贵极品美妇，我对人类的创造力和想象力有了更高的评价。服务为先，满意为念，服务无极限，真诚到永远。
看完征服绝色高贵极品美妇，我对人类的创造力和想象力有了更高的评价。在此，公司强调，各服务网点必须坚持"谁销售谁提供服务"的本原则，同时兼顾本区域内现经销、曾经经销的专业服务工作，新网点固然重要，但不能轻易撤换旧网点。
看完征服绝色高贵极品美妇，我对人类的创造力和想象力有了更高的评价。全国服务 已成为人们日常生活中必不可少的家居，维修服务中心成立于2003年，自成立以来紧紧围绕"专业化"的服务，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展， 成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
随着我国的生活水平日益，电器已成为人们日常生活中必不可少的家居，随着用户的故障也随之大量，给用户的日常生活带来了很大的不便! 成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
服务为先，满意为念，服务无极限，真诚到永远。—讲诚信、树新风、诚以待人、 信以立世、认真负责、精益求精、积极热情。全天候、全天蔬诚为您服务。 成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
每一位客户提供专业的服务，确保客户得到的是“质优、价廉、物美”！从而赢得客户的认可和支持。 成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县）
美团21%利润率背后：餐饮*板困在“做与不做”两难局面
来源 | 商界杂*（ID：sh*ngjiezz）
图片丨*FP.*N
5月26日，美团发布的2025年一季度财报显示，实现营收*65.6亿元，同比增长1*.1%，经调整净利润为109.49亿元，同比增长46.2%，再创历史新高，平均每天净赚1.2亿。
同期，国内餐饮行业一季度收入增速仅为4.3%，且多地餐饮企业面临亏损或利润下滑。
外*行业的盈利能力始终是市场关注的焦点。但自2022年第二季度起，美团将外*、到店酒旅、闪购等业务合并为“核心本地商业”分部，不再单独披露外*财务数据。2025年一季度，该分部实现收入643亿元（同比+17.*%），经营溢利135亿元（同比+39.1%），经营利润率提升至21%。
然而，外*业务的实际盈利水平需通过第三方数据穿透分析。
摩根大通发布的《Gl*b*l *nline T*ke*w*y (2024)》报告提供了关键观察视角，据其测算，美团外* 2024 年总交易额（GMV）达10392 亿元，外*收入预计为 166*亿元，经营利润290亿元，由此推算的经营利润率为17.4%。这一数据与美团财报中核心本地商业分部21%的利润率形*逻辑印证，揭示外*作为核心业务的盈利贡献度。
同时该报告显示，2024年全球主流外*平台净利润率平均为2.2%，美团外*预估为2.*%，略高于行业均值。但需要注意的是，不同机构对“利润率”的定义有所差异。摩根大通采用的是“经营利润/交易额”，而美团财报标准为“经营利润/营业收入”，因此摩根大通报告中的“净利润率2.*%”是经营利润与交易额的比值。以报告中“净利润率 2.*%”为例，其本质是经营利润与交易额的比值，这与传统财报中“经营利润/营业收入”的口径不可直接类比。对于线上外*平台而言，交易额通常为营业收入的5~*倍，这种差异源于平台经济的独特商业模式。
以一笔典型外*订单为例可清晰解构数据逻辑：*设用户通过某外*平台下单一份30元的餐品，配送费5元，使用平台红包10 元，实际支付25元：
那么交易额=餐品**30元+配送费5元= 35元（红包抵扣部分通常仍计入GMV）。
平台收入构*则包括以下几个部分：一是向商家收取佣金：按交易额35元的15%计算，即5.25元；二是向用户收取配送费分*，*设配送费5元中平台抽*2元，即2元；三是其他收入，如商家广告位费用1元。所以合计营业收入=5.25+2+1=*.25元。这种业务模式决定了外*平台的收入结构是通过佣金、配送分*和增值服务获取收益，而交易额更多体现市场规模。
然而，在平台盈利模型的光鲜数据背后，“高佣金”争议始终外界关注的焦点。此前案例中提及的实际支付25元的餐品，商家收入是多少呢？尽管美团官方宣称佣金率为6%-*%，但商家实际综合*本普遍达20%-30%。
在新华网《美团Q1净利大增超百亿 外*行业“高佣金”难题待解》引用的一则案例中，某连锁餐饮品牌负责人算过一笔账：顾客实际支付30元的订单，商家到手仅剩1*元，其中6元被平台以“技术***”“履约***”“信息***”等多个名目抽走，如果参与平台促销活动的话，还要额外承担5元补贴*本。这种“名义费率”与“实际负担”的巨大差异，*为争议核心。
近年来，多地频发的商家联合**、行业协会呼吁监管介入等事件，更将佣金费率的合理性推至**风口。2020年疫情期间，美团被多地餐饮协会指责“趁火打劫”，将佣金率提高至25%以上。
2020年4月10日，广东省餐饮服务行业协会联合33家餐饮协会发布《广东餐饮行业致美团外*联名交涉函》，指出美团在广东餐饮外*市场份额高达60%—90%（已达《反垄断*》规定的市场支配地位），平台各类收费层出不穷，其中针对新开商户佣金最高达26%。该协会还提到，美团的排他性条款如同时入驻其他平台则佣金上浮3%—7%，加重了餐饮企业负担。据悉，该协会曾在一个月前发函给美团，提出行业相关诉求，但未收到美团的正式回复。
据不完全统计，仅在2020年一季度期间就有八个地区的餐饮行业协会向美团等外*平台公开呼吁。2020年2月，山东省饭店协会等多家省级协会联合16市行业协会，代表全省37万余家餐饮企业呼吁美团、饿了么降低佣金，指出美团对中小餐饮收取23%左右佣金，且排他性规则导致企业难以承受。
2020年2月，南充市火锅协会以***形式举报美团疫情期间突然提高佣金至20%，并要求商家参与平台优惠活动，导致利润被挤压。该协会还向当地市场监管部*投诉美团涉嫌垄断经营。同一时期，重庆市工商联餐饮商会联合19*7家企业发出公函，呼吁美团、饿了么减免佣金，指出美团对中小餐饮抽*达23%左右……彼时，为响应疫情防控需要，各地餐饮一度关闭堂食数月之久，外*是餐饮业唯一的营收来源。
2021年费率改革后，美团将原有固定费率拆分为技术***与履约***两部分，试图明确费用结构，并多次宣称佣金率仅为6%-*%。但在其收取的技术***、履约***、推广费等多重收费叠加下，商家实际综合*本普遍达20%-30%。2025年3月，**市大兴区餐饮行业协会发布***指出美团等平台综合佣金最高达26%。同一时期，大连市餐饮行业协会等四大协会联名指出美团的过高佣金导致70%以上餐饮商户和90%的社区小微餐馆面临经营压力。
高佣金的重压之下，商家压缩*本带来的**性风险已经在向消费端蔓延。在近日，海南、山东、江西、内蒙古、贵州等五地政府部*相继约谈美团，要求整改平台上存在的食品**、商户经营证照资质等问题,并曝光多起食品**相关典型案例。
平台经济的虹吸效应与实体经济的生存困境，在这一组反差强烈的数据中显露无遗。当美团以日均1.2亿元的净利润刷新盈利纪录时，其赖以生存的餐饮生态却正在经历前所未有的**性危机。国家统计局数据显示，2025年一季度全国餐饮收入增速为4.7%，不足美团核心本地商业分部收入增速的四分之一。
截至目前，已发布财报的餐饮上市公司中，超半数企业净利润下滑，尤其是火锅、高端餐饮及茶饮品牌受**战和需求收缩冲击严重。呷哺呷哺2024年收入47.55亿元，亏损4.01亿元；客单价从62.2元降至54.*元，同店**额下降23.3%，旗下湊湊火锅翻台率跌至1.6次/天。
味千（中国）净亏损0.2亿元，同比下滑111.17%，继2023年短暂扭亏后再度亏损；“小酒馆第一股”海伦司净亏损0.7*亿元，由盈转亏，直营*店数量大幅缩减；中高端粤菜代表唐宫中国净利润由0.42亿元转为亏损0.19亿元，跌幅达145%；九毛九净利润从4.53亿元暴跌至0.56亿元，降幅近90%，旗下怂火锅翻台率从3.*次/天降至2.9次/天。**小南国净利暴跌*7.32%，营收同比下滑30.2%至3.14亿元，反映高端中餐市场持续低迷现状。
许多餐饮品牌所面临的普遍问题是一方面传统堂食收入减少，另一方面外*占比提升但推高*本，导致整体盈利能力下降。这一点对中小商家而言，情况更加不容乐观。
餐饮创业者、重庆皮皮火锅创始人吴女士告诉笔者，她的火锅店从2021年冬季开始加入美团外*平台，当时正值疫情封控期间，整个第四季度几乎没做堂食，全在做外*。最辉煌的时候，她的店曾上榜过美团外*“渝北区火锅人气榜第一名”，“当时朱光玉都排在我们后面，因为他们线上开得比我们晚。”疫情期间，皮皮火锅一个月的流水做到过20万，但她也表示，这20万中约有4.*万分给了美团外*平台，涵盖佣金、广告费、活动补贴等各类支出，最后到手的净利润只有1万元左右。“有些商家尝试通过缩减外*菜品分量来降低*本，但会给消费者带来不好的体验，我们做火锅赛道的比较看重回头客，所以会采用外*菜品上浮10~15%的**分摊*本。”但即便如此，皮皮火锅还是卷入“做外*不赚钱，不做外*没客源”的怪圈中，最后在2023年夏天结束营业。
中国新就业形态研究中心主任、首都经济贸易大学劳动经济学院副教授张*刚曾经发文指出，每笔外*订单的利润微薄，只有较高的匹配效率和运营效率，才能保证平台商业模式持续。同时，也只有平台运营效率改善，才能使包括商户、骑手等在内的所有利益相关者都能分到蛋糕，而不至于陷入“平台垄断、商家承压、消费者受损”的恶性循环。
在此背景下，市场监管**起草《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，重点聚焦整治高佣金、高收费的平台型企业。
美团在财报发布当天，也对外释放消息称，美团外*将从商家助力金、营销简化、经营减负、评价体系升级等多角度，推动行业“反内卷、促公平”。此外，美团股价当日收盘下跌5.4*%，报129.4港元。截至发稿前5月29日，美团股价连续下跌，累计跌幅约为*。
在平台经济与实体经济的深层博弈中，美团的盈利增长与餐饮行业的生存困境交织*极具张力的时代切片。当外*平台凭借技术优势构建起庞大的商业帝国之时，其底层的利益分配机制正面临前所未有的重构压力。市场监管**《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》的出台，标*着行业开始从“野蛮生长” 转向“规则重塑”，如何在平台效率、商家权益与消费者体验之间找到动态平衡点，*为检验数字经济治理能力的关键命题。
值得关注的是，美团在财报中提及的“商家助力金”“经营减负”等措施，能否真正转化为中小商户的生存空间，仍需观察具体落地效果。毕竟平台商业模式的可持续性应当依赖于全链条效率的提升，而非单一主体的利润最大化。
来源：商界杂*（ID：sh*ngjiezz）
版权说明：版权归原作者及其原创平台所有。文章为作者**观点，不代表本平台立场。如有侵权请及时与我们取得联系。