14亿研发“豪赌”，影石创新的技术壁垒如何筑*？

作者 | 赵 晴

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

“一个人骑行也能拍出多机位**！一个人、一辆车、一台G*3。今天的骑行剧本叫自由，用影石G*3s解锁这些**视角。”一位骑行博主在社交平台上分享。

对于骑行博主而言，运动相机、全景相机不仅方便，且能解锁多个特色视角，为自己的视频增加特色。被众多用户选择的全景相机品牌——影石，这家从深圳起家的品牌，凭借年均复合增长率超65%的业绩，近年来*为全球全景相机市场占有率第一的品牌。

5月2*日，影石创新确定本次科创板上市发行**为47.27元/股，发行市盈率20.04倍，预计募集资金19.3*亿元。上市后，影石创新也将*为*股市场上的“智能影像第一股”。

图源：罐头图库

01

全球化“奇袭”，三年营收翻两倍

影石创新*立于2015年，为一家专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和**。产品包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品。

影石创新的产品系列包括*NE *系列、*NE(X)系列、G*系列、EV*系列、*i*系列、瞳 Sphe*e系列、Fl*w系列、**e系列等。不同的系列具有不同的*能，例如EV*系列为折叠式全景裸眼3D相机，可以用来拍摄1*0° 3D V*视频；G*系列为穿戴式运动相机，可以解放双手、以第一视角拍摄，也可进行下水拍摄。

各种新式的拍摄效果，让影石创新的产品迅速在市场上脱颖而出。*股《招股书》显示，影石创新的业绩保持高速增长趋势。2022年-2024年，影石创新的营收分别为20.41亿元、36.36亿元和55.74亿元，近三年复合增长率为65.25%。

影石创新不仅在国内受到一众消费者的喜爱，在海外也早已打出名声，*为“中国智造”的名片之一。

据“弗若斯特沙利文”数据显示，截至2023年，影石创新在全球全景相机的市场份额连续六年全球第一，2023年全景相机全球市场占有率67.2%，排名第一。2023年全球运动相机排名中位列第二。

图源：罐头图库

如今，海外的巨大市场也*为影石的新营收支柱。

《招股书》显示，2022年-2024年，影石创新的境外**收入分别为15.96亿元、29.03亿元和42.23亿元，占营收的比例分别为79.43%、*0.*3%和76.35%。主要系美国、日本和欧洲等消费能力较强的发达国家和地区。

以欧洲市场为例，影石创新针对欧洲消费者对户外运动和旅行摄影的热衷，推出了多款适合滑雪、骑行、潜水等场景的运动相机，并与当地知名户外运动品牌合作，进行联合推广。

具体来看，影石创新来自美国的**收入占比分别为21.46%、25.15%和23.3*%，来自欧洲地区的**占比分别为23.16%、23.16%和23.36%，来自日韩地区的**占比分别为9.35%、7.59%和7.76%。

图源：《招股书》

“运动相机的热销反映出消费需求端对于专业性能和场景化优势的需求增加。运动相机能够适应各种复杂环境，提供高质量的影像，因此，受到越来越多消费者的青睐。同时，运动相机细分市场的‘香饽饽’也表明消费者对于产品的个性化、差异化需求越来越高，这也为运动相机市场提供了更多的机会和挑战。”浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平表示。

02

14亿研发“豪赌”

技术壁垒如何筑*？

能够获得国内乃至全球消费者的认可，是影石创新对技术创新持之以恒的投入。

《招股书》显示，近三年，公司累计研发投入超过14亿元，仅2024年一年，研发投入就高达7.77亿元，占营收比例达13.93%。研发团队规模也在不断壮大，从2022年的514人，增长至2024年的1367人，占员工总数的 57.6*%。

专利方面，截至2024年末，影石创新已获得授权专利900项，其中发明专利1*9项，覆盖全景技术、防抖技术、*I 技术等行业核心技术领域。

以全景立体图像拼接技术为例，传统全景相机在图像拼接时，常因鱼眼图像变形、算*精度不足，导致画面错位、模糊，视差还原失真，极大影响视觉体验。

影石创新则构建了一套先进的全景立体图像拼接**。针对鱼眼图像的独特畸变特性，能够用于对输入的鱼眼图像进行全景立体拼接，精准识别鱼眼图像中的重叠区域与细节特征，提高视差还原准确性，让输出的全景立体图像符合人眼视觉习惯，呈现出更具空间感与真实感的画面。

图源：公众*“影石Inst*360”

在防抖技术方面，影石创新更是行业的开拓者。作为全景相机行业中率先推出全景影像防抖技术的品牌，其防抖方案融合了惯性传感器数据与视觉算*，实现了多平台、高规格的实时处理能力。

影石创新是全景相机行业中，率先推出全景影像的防抖技术的品牌，不仅能实现P*端、*K@60fps、移动端、4K@60fps实时处理；场景兼容性方面，对于跑步、骑行等高频震动场景也具有优秀的防抖效果，该技术支持的分辨率和帧率也处于行业先进水平。

这些领先技术在实际使用中，切实提升了消费者的拍摄体验与愉悦度。无论是记录极限运动的精彩瞬间，还是拍摄壮丽的全景风光，影石创新的产品都能让用户轻松捕捉到完美画面，无需担心画面质量问题，真正实现了“想拍就拍，一拍即**” 的畅快体验。

除了技术上的领先，与行业内其他企业相比，影石创新的产品迭代速度堪称“神速”。《招股书》显示，其推出新品的周期通常在半年至一年左右。这种快速迭代能力，使其能够迅速响应市场需求变化。

图源：罐头图库

03突围消费电*，千亿级生态野望

对于影石创新而言，“运动相机”的品类不是终点，而是迈向“全球影像生态领导者”的全新起点。

事实上，运动相机发展的时间并不长。2010年，G* P**推出He** HD摄像机，以小巧机身实现10*0P视频拍摄，推动运动相机进入规模化生产阶段；2013年，日本理光推出首款全景相机；2014年，大疆发布第一代消费级航拍无人机 Ph*nt*m 2 V**i*n，消费级航拍无人机市场渐*规模。2017年起，Inst*360 影石等多个品牌入局全景相机领域，加速市场发展。全球手持智能影像设备市场规模从 2017 年的 164.3 亿元增长至 2023 年的 364.7 亿元，复合年增长率达 14.3%。

影石创新的市场份额，在2024年预计达到*1.7%。因此，未来，影石创新计划突破消费电*的固有边界，将自身技术优势延伸至更多领域，开拓出更广阔的市场空间。例如航拍无人机、V*、安防、教育培训、影视**、智慧交通、房地产等各个行业。

在 V*/**领域，影石创新早已展开布局，目前已与多家行业领先企业达*合作。

中国电视史上第一台5G V*晚会——江西春晚，是由6台 Inst*360 P** 2 组*的多机位解决方案完*；2019年3月，中国联通在重庆国际马拉松大赛中使用*台 Inst*360 P** 2 完*了我国第一次 5G V* 马拉松直播； 2020年2月，影石创新携手**TV、中国电信和华为，采用“Inst*360影石”的专业V*全景相机对武汉雷神山医院建设现场进行了V*全景直播。

图源：《招股书》

除了以上应用方式外，全景影像技术还可应用于 V* 看房、虚拟旅游等场景，用户通过 V* 设备即可实现720度无死角看房，大大提高了看房效率，同时也降低了房地产企业的营销*本。根据***数据显示，贝壳找房如视V*累计用户使用已超过5亿次，累计V*房源超过300万套。

根据研究机构“F**t*ne B*siness Insights”的数据，2023年全球虚拟现实市场规模为251.1亿美元，预计2032年将达到244*.4亿美元。凭借在全景影像技术上的深厚积累，影石创新有望在这一领域占据重要席位。

此外，影石创新还计划将*I影像分析技术应用于智慧安防与机器人视觉领域。

在智慧安防方面，影石创新的技术能够对监控画面中的异常行为进行实时监测和预警。例如，当画面中出现人员长时间徘徊、物品遗留、****等异常情况时，**能够迅速识别并发出警报。

机器人视觉领域，影石创新的全景技术可实现机器360度视觉，消除了传统机器人1*0°视觉盲区。目前，影石创新的 *ne X 全景相机已应用于深圳**智能巡逻机器人，可实时监控到360°全景画面，并实现机器人无人巡检、环境监控、温度检测防疫监控的*能。

图源：公众*“影石Inst*360”

“未来三年，公司将继续专注于全景相机、运动相机、专业V*相机的开发，不断探索并拓展其应用场景，如V*看房、影视**及直播、智慧安防、机器人视觉等。”影石创新在《招股书》中表示。

在这个人人都是记录者的时代，影石的价值不仅在于制造相机，更在于降低了诗意表达的技术*槛。当普通用户也能轻松捕捉*K全景的落日余晖，当运动爱好者不再为画面抖动而放弃精彩瞬间。当影石的镜头对准星辰大海时，其真正的价值或许在于：它让我们相信，技术终将回归人性化的本质——不是炫耀参数，而是扩展每个人探索世界的自由。

*使用过影石的相机吗？感受如何，欢迎下方留言讨论。