王兴称，美团将采取一切必要措施来赢得这场竞争。

文｜《中国企业家》记者邓双琳

编辑｜马吉英

头图来源｜视觉中国

5月26日晚，美团发布了2025年第一季度财报：营收为*66亿元，同比增长1*.1%。调整后净利润为109亿元，同比增长46.2%。

其中，包括外*、到店在内的核心本地商业实现收入643亿元，同比增长17.*%，经营利润为135亿元，同比增长39.1%；美团新业务分部收入同比增长19.2%至222亿元，经营亏损同比收窄17.5%至23亿元。

这是近几个季度美团表现最好的一季财报。但财报发出后，美团股价却转跌，5月27日开盘，美团股价低开4.17%，收盘回升至132.1港元，涨幅2.09%。

近期，美团深陷竞争漩涡，由于京东强势入局外*、饿了么也加入战争，美团不得不一改防守态势，与其他两家展开“三国杀”。

在近几年一向行事低调的王兴，也在26日晚的财报**会上明确撂下“狠话”：美团将采取一切必要措施来赢得这场竞争。“展开来说，我感觉目前发生的情况很有趣——这里出100亿，那里出100亿，仿佛每个互联网参与者都愿意在这场比赛中投入巨额资金。这说明最终的赢家将获得巨大的市场价值，而美团决心*为这一市场赢家。”王兴说。

来源：视觉中国

他回顾过去10年美团经历的几*激烈战争，认为“美团依然处于最有利的位置，并且能够再次取胜”。

王兴称，当前外*行业正处于一种非理性的补贴竞争中，伴随着低质量和低**，这种模式不可持续。王兴还表示，“我们不知道非理性竞争会持续多久，因此目前没有办*对2025年二季度以及今年剩余的时间提供非常准确的财务指引。”

面对京东、阿里对外*的围剿，美团不得不打响基本盘守卫战。但美团的精力并未完全放在外*战场上，抛开核心本地商业方面，本季度美团财报有两个更值得关注的信息：1.加大科技投入，美团针对外部用户的免费*I **ding应用N***de已进入灰度测试，年内还将推出多个*I应用助手；2.出海业务方面，Keet*继开拓中国香港市场、沙特市场后，又宣布将在未来几个月内进入巴西市场。而首家海外小象超市（Keem**t）也在一周前落地沙特。

除了即时零售，美团同样把重注押在科技、出海——这些业务都对美团未来*长有关键作用。

京东和阿里同样重视科技与出海。在外*的聚光灯之外，王兴与刘强东、马云也正在*I和海外的战场上暗地里掰手腕。在这两个战场上，他们未来也必有一战。

出手*I

今年3月，王兴首次向外界透露了美团的*I“作战”策略——*I *t w**k（*I在工作中的应用）、*I in p**d**ts（*I在产品中的应用）以及构建美团内部大语言模型。

在大模型爆发的过去两年，大厂纷纷加码*I，下场研发自有大模型、各类应用等，唯独美团迟迟按兵不动。虽然美团战略早就从“F**d+Pl*tf**m”转向“零售+科技”，但在明线上，却一直未有大动作，这也引发了外界众多猜测：美团在*I布局上，是否太慢了？

如今王兴给出了答案。王兴认为美团对于*I是“进攻而不是防守”，他表示美团的*I战略建立在三个层面上：*I *t w**k，需要把*I运用在所有员工的工作和运营中，大幅提升十万员工的工作效率和体验；*I in p**d**ts，美团将用*I改造既有t* B和t* *端的产品和服务，也将打造全新的*I n*tive p**d**ts，更好地服务消费者、商家和骑手等客户和伙伴，进一步巩固自己的竞争优势；B*ilding LLM，美团将继续积极投入大模型**pex，完善自研基座模型能力。

而在过去“沉默”的一年里，GP*资源**一直是美团的首要任务，美团已投资数十亿元GP*资源。

2025年一季度财报显示，美团研发投入5*亿元，同比增长15%。美团针对外部用户的免费*I **ding应用N***de已进入灰度测试，年内还将推出多个*I应用助手。美团自研***无人机已获批中国全境载货类民用无人驾驶航空器运营合格证。截至3月底，美团无人机已在深圳、**、**、迪拜等城市开通55条航线，累计完单超52万笔。

本季度财报**会上，王兴再次透露了有关美团*I大模型发展进展：美团计划在6月份推出的业务决策助手，将帮助商家把握*I趋势，实现数字化转型；上个季度，美团已为内部工程师提供了自动代码生*工具，内部已有52%的代码由*I生*；美团的基础大模型能力已接近GPT-4*的水平。

美团对于*I的策略，虽然过去一直没有明确谈及，但一直在默默落*布局：2020年，美团就已经入场投资硬科技。在美团的对外投资里（美团战略投资部和美团*珠），每年的硬科技投资项目占比几乎都过半。如今，美团投资的版图已覆盖机器人、人工智能、半导体、自动驾驶等科技领域。

而*I业务也是阿里最重要的战略核心。截至4月底，阿里通义已开源200余个模型，全球下载量超3亿次，千问衍生模型数超10万个，*为全球最大的开源模型族群。阿里正在以通义为底座，将多个业务线的*I资源打通，开始全面*I化。投资上，阿里也*为出手硬科技最频繁的大厂之一。

京东方面，近几年也在持续加码*I与机器人技术。截至2024年底，京东*I技术已深度应用于物流、零售场景，并推出了多款应用于仓储、分拣、配送等环节的智能机器人。京东集团*E*许冉近期表示，*I在京东整体业务中发挥了越来越重要的价值。

对于美团来说，今年最重要的叙事，除了即时零售战场的竞争，还有*I战略从“地下”变*了“明牌”。在*I战场上，美团与京东、阿里这两位强劲对手，也将展开激烈火拼。

望向海外

一季度财报显示，美团在新业务方面，经营亏损同比收窄至23亿元，佣金收入11.6亿元，同比增速*5.6%，这一动能主要是由美团的海外外*业务Keet*带来的。

2022年5月，Keet*正式进军中国香港。目前，Keet*已经*为中国香港最大外*平台。去年9月，Keet*进入中东市场，落*沙特**伯。王兴在**财报会上表示， 沙特运营至今半年多，现已覆盖全部9个百万人口以上城市，并计划继续扩展至更多沙特城市。

咨询公司*edsee*最近的报告显示，Keet*目前的订单量已占据沙特10%市场份额，超越十余个中小平台，*为当地第三大外*平台，仅次于H*nge* St*ti*n和本土品牌J*hez。

近期，Keet*宣布将在几个月之内正式进军巴西市场，并在未来5年内在巴西投资10亿美元来支持业务进展。王兴称，进入新市场的决策需综合考量多重因素：当前市场规模、增长潜力以及市场结构。“我们特别关注能否占据市场前两位，否则意义有限。”王兴表示。

除了Keet*在海外加速扩张，小象超市也在一周前正式进入海外市场。5月21日，小象超市正式在沙特首都利雅得启动营业，海外品牌名定为Keem**t。Keem**t的落地，标*着美团即时零售业务的全球化布局迈出了关键一步。

在国内，美团不想只做一个外*平台，其野心在国外也不止于此。美团在本地商业上的一切动作，最终目的都是围绕即时零售展开——去年12月，Keet* D**ne（美团无人机业务的品牌名称）拿下迪拜地区的首张商业运营资质证书，正式拥有了在阿联酋开展无人机商业化运营的资格。运营效率、产品能力以及无人机业务，都是即时零售的推进重点。

京东、阿里的电商和物流也都在海外加速推进扩张。当美团在海外市场也延伸到“送万物”后，三方是否将再次交手？我们拭目以待。